近日，国务院印发《关于深入推行“AI+”行动的建议》（以下简称《建议》）。《建议》提出，完善国有资本投资AI范围考核评价和风险监管等规范。加强AI范围金融和财政支持力度，进步壮大长期资本、耐心资本、策略资本，健全风险分担和投资退出机制，充分发挥财政资金、政府采购等政策用途。
今年以来，浙江、天津、广西、河南、安徽等多地政府颁布政策，支持AI产业生态进步，并成立AI产业基金，加强对AI范围的筹资支持力度，为人工智能+“破局”提供资金，帮助企业打通场景建设落地“最后一公里”。
同意采访的专家觉得，为了更好发挥人工智能产业基金有哪些用途，需要配套健全考核评价体系，打造市场化风险管理与容错机制，并越来越畅通退出途径，更好发挥产业基金在AI赋能千行百业中的引导和撬动用途。
构建金融支撑体系
人工智能已成为全球科技角逐的核心范围，各地均在加速布局。其中，通过产业基金扶持当地人工智能产业进步，塑造“人工智能+制造”“人工智能+特点产业”等差异化优势，已经成为各地争夺进步主动权的主要办法之一。
继3月份颁布《安徽加快推进“AI+”行动策略》后，8月21日，安徽人民政府公开发布《塑造通用AI产业革新和应用高地若干政策（2.0版）》，加速大模型等AI技术赋能千行百业。其中，政策强调构建金融支撑体系。包含：充分发挥财政资金等引导用途，撬动保险、信贷、基金等社会资本投向通用AI产业。加快运营总规模高于200亿元的省AI产业主题基金，以参股方法支持市国资平台、经营主体等设立通用AI范围子基金，满足企业和项目资金需要。
8月9日，河南人民政府发布《河南支持AI产业生态进步若干政策手段》提出，拓展多元投筹资服务。设立总规模30亿元的AI产业基金，壮大耐心资本，探索投补联动、投贷联动等支持机制，满足AI企业不同生命周期阶段的筹资需要。
日前，广西政府投资基金管理办公室颁布了《广西政府投资基金赋能“AI+”若干手段》，计划组建认缴总规模高于100亿元的广西AI产业基金，同步推进设立骨干企业数智化转型升级基金、科创与产业投资基金、专项并购基金三大类功能基金。
在市场人士看来，地方政府成立AI产业基金，是推进地区经济转型升级和抢占将来产业制高点的重点举措。
赛诺佳易（北京）国际商务咨询公司开创者国立波在同意《证券日报》记者采访时表示，其核心意义体目前三个层面。第一，发挥资本“发动机”用途，加速产业集聚与进步。政府基金的设立，第一解决了早期人工智能企业“筹资难、筹资贵”的痛点，为技术研发和市场拓展提供了宝贵的“耐心资本”。而且，政府基金具备强大的杠杆效应和风向标意义，可以吸引和撬动更多社会资本跟进投资，催生和壮大地方人工智能产业生态。第二，强化“策略引导”功能，优化地区产业布局。政府基金通过投资布局，引导资本和资源流向最符合当地区优势的人工智能细分范围，能够帮助形成差异化角逐优势，防止同质化内卷。第三，充当“革新孵化器”，打造容错试错的革新环境。人工智能技术革新，尤其是底层技术和通用大模型，具备高风险、长周期的特征，这总是是追求短期回报的社会资本所不愿触及的。政府背景的产业基金也应该承担更高的风险容忍度，专注于投资具备颠覆性潜力的早期项目和“硬科技”。
完善考核评价机制
从目前来看，国有资本是国内耐心资本的要紧来源之一，肩负着引领人工智能产业优质进步的策略任务。同时，国有资本也需要有肯定容错机制，充分释放国有资本动力和活力。《建议》提出，完善国有资本投资AI范围考核评价和风险监管等规范。
据记者梳理，此前，多地政府已经探索对投资硬科技企业的政府基金打造差异化考核机制，打造容错勉励体系。在AI范围，地方政府也在推进有关细节颁布。如安徽提出，打造完善保护改革、鼓励探索、宽容失误、纠正偏差的基金管理有关推行细节。
广西提出，打造完善符合AI基金特征的全生命周期评价机制，不简单以单只基金、单个项目或单一年度盈亏作为考核依据。在容错容亏方面，在风险可控的首要条件下，允许在肯定范围内突破传统投资考核标准，提升投资风险容忍度，完善符合AI行业特征和发展趋势的容错纠错、尽职免（减）责机制。
在国立波看来，完善对人工智能范围国有资本的考核评价与风险监管，重点在于摆脱传统“保值增值”的单一线性思维，打造一套适应“高风险、长周期、高利润”科创投资规律的新型管理体系。建议从三方面入手：一是打造“全周期、多样化”的考核评价体系，从“看账面”转向“看价值”。弱化短期财务指标，引入长期价值与策略价值指标，允许“以丰补歉”，用少数成功项目的高利润覆盖其他项目的失败风险。二是构建“专业化、市场化”的风险管理与容错机制，风险监管的重点应放在投前尽职调查的规范性和投后管理的合规性上，而非事后追究投资失败的责任，明确容错免责清单，考虑引入外部监督与第三方评估等，增加透明度和公信力。三是优化“勉励相容”的团队管理机制，让“专业的人”做“专业的事”。包含打造市场化的薪资与跟投机制；
在合规监管的框架下，赋予管理人更大自主权，降低非必须的行政干涉等。
拓宽退出途径
退出是所有产业基金和创投机构面临的难点，也是畅通产业基金循环的重点一步。《建议》提出，健全风险分担和投资退出机制。
现在，多层次资本市场是产业基金等国资基金的退出主要途径，主要方法有IPO、并购、S买卖、实物分配股票等。
“健全退出机制，关键的一点是解决财政性质出资形成的股权、基金份额等资产的出售或者清算问题。”北京股权投资进步管理公司副总经理黄振雷对《证券日报》记者表示，能通过上市退出的公司毕竟是少数，大部分企业的股权将通股权出售、资产打包买卖、回购、清算等方法退出。退出一般要对账面价值折价，打折比率取决于买方卖方的讨价还价能力。在这一过程中，怎么样步骤合规地通过多种形式达成买卖和定价是需要解决的问题。
国立波表示，目前，“退出难”是行业常见痛点，健全风险分担和退出机制，是确保人工智能产业基金可持续进步的“生命线”。建议在风险分担上，构建“多层次资本接力”体系，政府基金坐“第一棒”，引导社会资本“接力跑”；
大力培育和进步S基金，为原始股东和早期投资者提供流动性出口；
拓宽并购退出路径，鼓励和支持产业链上的龙头上市公司或大型企业，通过并购重组的方法，回收有技术、有场景但规模尚小的人工智能创业公司；
探索“协议出售”与“管理层回购”的灵活性，同时配套建议规范、透明的国有资产定价和买卖步骤，预防国有资产流失。